深度价值投资老将曹名长卸任：从“博爱”到“偏爱”制造业的投资之路

近日，中欧基金公告曹名长因个人原因卸任全部在管产品，引发业内关注。曹名长，这位在基金行业浸淫18年以上的“价值派”老将，以其长期坚守深度价值投资风格、专注于挖掘低估值、高安全边际的价值标的而闻名，其投资业绩斐然，获得过23次基金奖项。这在目前基金经理平均从业年限不足5年的行业环境下显得尤为突出和珍贵。

曹名长卸任前，他最新公开的投资观点显示，他持续看好汽车等制造业产业链以及一些与消费相关的行业，并继续看好并持有地产产业链相关标的，同时对低估值的大金融等大盘价值股保持关注，并择机增加配置。通过其代表作——中欧潜力价值A和中欧价值发现A的行业配置图可以看出，他近年显著提升了制造业的配置比例。

从“博爱”到“偏爱”：投资策略的转变

曹名长早年曾将自己的投资风格描述为“博爱而专一”。“专一”体现在长期持有，Wind数据显示，其管理的两只主要基金换手率很低；“博爱”则体现在持仓个股和行业较为分散，前十大持仓占比不到50%。然而，近年来，他的投资策略似乎有所转变。从2023年第三季度开始，他管理的基金在交通运输仓储和邮政业、房地产业、批发零售业以及租赁和商务服务业的配置变得更加均衡。更显著的变化是，制造业的配置比例持续上升，始终保持在60%以上，显示出他对制造业的偏爱日益增强。

卸任背后：对行业发展趋势的判断

曹名长的卸任，或许与其对未来行业发展趋势的判断有关。他加大了对制造业的投资比例，这可能反映了他对中国制造业转型升级以及未来发展前景的看好。与此同时，他对房地产和金融行业也保持关注，这或许暗示了他认为这些行业仍存在一定的投资机会，但风险也需要谨慎评估。

对未来市场的展望及对年轻一代基金经理的启示

曹名长的离任，不仅是中欧基金的损失，也是整个基金行业的损失。他的经验和智慧值得年轻一代的基金经理学习和借鉴。在未来市场环境中，如何平衡风险与收益，如何根据市场变化调整投资策略，将是年轻基金经理们面临的重大挑战。曹名长在制造业的集中投资，为年轻一代基金经理提供了一个值得思考的案例。

区块链技术的潜在影响

虽然本文主要讨论的是传统金融市场，但值得思考的是区块链技术对未来基金管理和投资策略的潜在影响。区块链技术能够提升交易透明度和安全性，优化资产管理流程，并为投资者提供更可靠的数据支持。未来，基金经理们或许可以利用区块链技术来更好地分析市场趋势，制定更有效的投资策略。

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