小心有诈！这家公司“曲线救国”，要拿机器人割韭菜？

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福达股份“曲线救国”？进军机器人领域能否再下一城

西南证券的一份研报，直接把福达股份的目标价抬到了15.84元，还给了一个“买入”评级。报告里说福达股份要进军机器人领域，转型高端智能制造。这事儿，细琢磨琢磨，味道有点意思。

曲轴老本行，新能源新故事

福达股份这公司，老本行是做曲轴的。2023年曲轴业务毛利率高达29.7%，这数据确实亮眼。而且他们还在搞精密锻件毛坯，想把整个产业链都攥在手里。说白了，就是想把成本降下来，利润提上去。2024年上半年毛利率提升也证明了这一点。

海外市场也在积极拓展，跟沃尔沃、宝马都有接触，这说明福达股份并不想只在国内市场里卷。大型曲轴方面，配套MTU和瓦锡兰的产品销售额增长喜人，这块业务未来可期。

当然，福达股份也没忘了现在最火的新能源。他们在新能源齿轮方面，客户覆盖了比亚迪、联合电子、吉利等，都是国内响当当的车企。看得出来，福达股份想在新能源这块分一杯羹。

股权激励，画饼充饥还是真有底气？

为了激励员工，福达股份还搞了一个股权激励计划。这个计划把激励对象分成了两类，一类是高管和核心人员，另一类是新能源电驱齿轮业务板块的核心管理人员。这个计划里，对净利润和收入都提出了明确的目标。

但仔细想想，股权激励这东西，说白了就是给员工画个饼。能不能实现，还得看后续的执行情况。如果目标定得太高，员工完不成，那这股权激励就成了空头支票，反而会打击士气。如果目标定得太低，那又起不到激励作用。所以，这个股权激励计划到底能不能起到效果，还得看福达股份的管理层有没有这个魄力和能力。

进军机器人，是转型还是蹭热点？

重头戏来了，福达股份这次要进军机器人领域。他们通过增资和股权收购的方式，获得了长坂(扬州)机器人科技有限公司35%的股权，还计划和长坂科技一起成立合资公司。

长坂科技在精密丝杠产品和专用机床设备领域有一定的技术积累。福达股份这次投资，希望能够和长坂科技形成协同效应，推动自己在机器人领域的布局。

但是，机器人这行水太深了。国内的机器人企业，真正能赚钱的没几个。而且，机器人这玩意儿，技术更新迭代太快了。福达股份作为一个传统的零部件企业，突然转型做机器人，真的能行吗？

更何况，现在机器人概念这么火，蹭热点的企业多了去了。福达股份这次进军机器人领域，到底是真心想转型，还是想借着机器人概念炒作一把，抬高股价？

当然，也不能把话说死。如果福达股份真的能在机器人领域做出点成绩，那对公司来说肯定是一个新的增长点。但是，这条路注定不会平坦。

盈利预测，数字游戏？

西南证券的研报里，对福达股份未来的盈利进行了预测。他们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.⁸⁄₂.⁸⁄₄.0亿元，24-26年复合增速为57.0%。

但是，盈利预测这东西，看看就好，别太当真。影响公司盈利的因素太多了，市场竞争、原材料价格波动、地缘政治风险、技术创新等等，哪个环节出了问题，都会影响公司的盈利。

更何况，福达股份现在又要进军机器人领域，这又增加了很多不确定性。机器人这行，前期投入巨大，回报周期长。如果福达股份在机器人领域投入过多，反而可能会拖累公司的盈利。